《价值》张磊著pdf电子书高清版|百度网盘下载

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高瓴创始人兼CEO张磊的第一部代表作。 15年积淀，张磊投资理念首次全面披露

简介

本书由3部分和10章组成。介绍了张磊的个人履历，他所坚持的投资理念和方法，以及他对价值投资者自我修养的思考。创业组织和理解人才、教育、科学观。书中包含大量珍贵资料，不仅有首次提出的7个高层公式，10多个详细拆解的投资案例，还有11幅精美的手绘彩色插图和19张珍贵照片。

高瓴创始人兼CEO张磊的第一部力作。

张磊以乐观企业家的心态创立高瓴，坚持价值投资理念，以长期和研究驱动发现和创造价值，坚定“中国重仓”，支持实体经济，促进产业创新。经过十五年的发展，高瓴不仅成为亚洲资产管理规模最大的投资机构之一，还支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长。

历经15年的沉淀，张磊的投资理念第一次被全面披露。

在这个万千读者翘首以盼的年度巨制中，张磊首次系统阐述了他对投资和业务的全方位思考，首次全面剖析了高瓴的投资体系和创新架构。他还首次分享了自己的工作和生活经历。

50+国内外名人很少同框推荐

本书不仅收到了马化腾、王伟、王晓东、巴蜀松、刘伟、刘琴、方洪波、左辉、冯仑、李开复、李歌、李彦宏、李勇、陈东升, 陈邦, 陆奇, 邱国禄, 张轩松, 张奕辰, 张勇, 于亮, 罗秋平, 周启仁, 施一公, 秦朔, 钱颖一, 梅志明, 曹德旺, 龚宇, 梁劲松, 董明珠、雷军、于锋等。国内大牌的联合推荐也得到了耶鲁捐赠基金首席投资官大卫·斯文森、Zoom创始人袁征、Zoom董事长Greg Penner等众多海外大牌的推荐。沃尔玛董事会，黑石集团创始人苏世民。

马化腾

腾讯董事长兼CEO

读完Value，我意识到每个企业家都是投资者，每个优秀的投资者也是企业家。唯有大格局的观者，才能在“以客为尊，科技为善”的理念下，稳步前行，真正创造卓越价值。

王伟

顺丰控股创始人、董事长兼总经理

一个人成功一次可能是偶然的，但如果他能长期成功，那一定有自己的独特性，可能在思想和行为上都和别人不同。关于张磊，我知道有两件事让我印象深刻。

第一个是冒险的。有一次我去滑雪，碰巧遇到了他。我在普通的雪道上滑雪，他喜欢挑战难度更高的雪道。这源于我和他完全不同的性格，当然，不同的性格也让我们取得了完全不同的成就和事业。

第二个是大肚子。以前的我还有些年少狂妄，不知不觉就得罪了人，还撞见了他。但在后来的一些互动中，他并没有对我有任何意见，而是对我还是很热情的。这种包容和胸怀让我非常佩服，我相信这也是他在事业上不断取得成功的重要原因之一。

现在张磊出书了，我觉得有必要读一读，学习他的思想精髓，帮助自己成长。当然，不是每个人都知道别人的优点后才能学习，但还是要先“知道”，再谈“做与不做”。我会仔细阅读这本书。因为工作忙，这辈子能看的书可能不会太多，但是这本书应该就是其中之一吧！

王晓东

北京生命科学研究所所长，百济神州联合创始人，美国国家科学院院士，中国科学院外籍院士

阅读张磊老师的《价值》一书，爱不释手。虽然看过他的文章和演讲，但我熟悉他的一些金句，如“做时间的朋友”、“守正道、用胜算”、“三千弱水，但独家新闻”，但看了《价值》之后，我对他的一些金句感到熟悉。在这本书中，我对这些思想的起源和内涵有了一个系统的认识。在书中，张磊先生也对他的人生观、价值观、世界观，以及形成它的人生经历和教育经历进行了详细的描述。尤其是我发现高瓴的投资和我们的科研在思维方式上有很多相似之处，所以这个“价值”不仅能给投资创业的人带来很多启发和洞察，也可以给很多行业带来很多启发。社会。从业者，包括科研人员，将受益匪浅。

方洪波

美的集团董事长兼总裁

我认识张磊很多年了。如今，他已成为市场知名的价值投资信仰者、捍卫者和实践者。我们经常交换关于价值发现和价值坚持的话题。价值源泉的探索，不仅需要思想、实践和人生历程的不断丰富，更需要抗拒质疑、不改初心、做时间真朋友的勇气和诚实。张磊的《价值》一书对个人经历有很多真实的感悟和反思。相信书中总结的思路、投资理念和方法，能够引起追求价值投资的读者的共鸣。这是一部深入思考价值投资的杰作。

巴蜀松

香港交易所集团首席中国经济学家

任何有价值的金融活动都可以理解为通过优化金融资源配置来创造价值的过程。这个优化过程往往不是一蹴而就的，而是需要根据外部环境和内部条件的变化不断动态调整。就投资领域而言，这个优化过程包括对真实生产生活场景的深入理解。它不仅满足于发现价值，还需要通过提供解决方案来积极创造价值。这就是张磊在书中所说的成长。这是一个“好资本”的过程；对内，也是一个构建自己的知识体系和逻辑框架，不断进行自我挑战和自我反省的过程。无论是外部还是内部，这是一个不断成长和进化的过程。如果说优秀的投资业绩是一棵大树，那么这个不断成长的过程，就是真正支撑它长成一棵大树的丰富而庞大的根系。在本书中，张磊系统梳理了自己在寻求价值投资过程中的成长历程，从中可以看出他在不同环境下的成长轨迹和不断探索的根源。这是一次有趣而宝贵的阅读体验。

刘伟

中国人民大学校长

校友张磊的《价值》正好诠释了年轻人自我价值投资的真谛：无论从事什么样的事业，取得什么样的成就，只要坚持追求真理，保持理性的好奇心，诚实独立，不断创造价值，才能在更大的格局中实现人生的意义，这也是教育和人才培养的初衷。

董明珠

格力电器董事长

Geo领投格力十余年，与张磊相识已久。他是一个不一样的投资者，不仅可以投资高科技公司，还可以帮助传统公司为技术赋能。更令人钦佩的是，他坚持“重中国”、聚焦中国制造、聚焦中国创新、坚持培育实体经济、拥抱产业转型的决心和精神。中国制造一定能够通过技术创新实现新的飞跃。这个“价格”

价值观”是他的思考和总结，也包含对未来实体经济和产业创新的启示，值得一读！

关于作者

张磊

高瓴创始人兼首席执行官。 “我们是企业家，我们恰好是投资者。”张磊以乐观创业者的心态创立高瓴，坚持价值投资理念，以长远眼光和研究驱动发现和创造价值，坚定“中国重仓”，支持实体经济，助力产业创新。经过十五年的发展，高瓴不仅成为亚洲资产管理规模最大的投资机构之一，还支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长。张磊还担任中国人民大学副董事长、耶鲁大学董事会成员和亚洲发展委员会主席、创始捐赠人、西湖大学创始董事兼发展委员会主席、未来论坛创始董事，未来科学奖发起人，捐赠人之一。

《价值》pdf预览

摘自原文

在我的书架上，有一套书最引人注目，我总是在不经意间翻阅它们：Benjamin Graham 和 David Dodd 在 1934 年合着的安全分析 (13)。这本书被誉为“投资者圣经”，书中的投资理念也被称为“价值投资路线图”。这部永恒经典的最大意义在于，它把价值投资和基本面分析带入了人们的视野。从那时起，无数投资者将价值投资解构为相信或质疑，无论是近还是远。 1980年代初，证券分析师的办公桌上往往整齐地摆放着几支铅笔和一沓白纸，还有两部电话和一些方便的查询表。使用其他工具检索信息，拿起铅笔，快速计算各种资产的回报。今天，计算机、互联网和各种数据库正在逐渐取代人类计算模型。投资工具在变，投资方式也在变。价值投资的基本概念经历了几个周期。然而，真正实践价值投资的投资者很少。价值投资需要能够从定性和定量两个方面找到依据，但恰恰相反，很多人在遇到自己无法理解和无法应对的事情时，往往会依靠即时的直觉或神秘的理解。这就像在最后一刻交出运气，或者痴迷于一场零和游戏，在复杂多变的市场中相互竞争。作为一个价值投资的信奉者，你需要仔细区分“投资”和“投机”，并思考：投资是买入证券，等待合适的时机卖出，还是成为这家公司的股东，命运相同？在我们看来，品质是投资选择的基石，品质可以通过一个问题来辨别：时间是你的朋友吗？无论经济周期多么不可预测，真正高质量的公司都能很好地维持增长和繁荣。投资一般可以从三个层面来分析：行业、公司和管理。看行业，一定要注意商业模式，商业的本质是什么，赚钱的逻辑是什么；关注竞争格局，是寡头垄断还是完全竞争；关注成长空间，提防已经自力更生的人。

夕阳产业；关注准入门槛，是否有人可以模仿；等等。视企业而定，要关注商业模式、运营模式和流程机制，经营半径有多大，规模效应有多大，是否具有核心竞争力。在看管理的时候，要注意创始人是否有格局，执行能力如何，是否有创建高效组织的思维和能力，是否有创业精神。但光看这些似乎还不够，因为投资者无法体验公司成长的方方面面，也无法判断市场的不可知因素。所以，做价值投资也要看行业的发展、公司的演进和管理层的潜力，包括这个业务是如何诞生、如何变化、如何消亡，以及这些结果背后的驱动因素。因此，我们建议从人、业务、环境和组织的角度，从更立体的空间去思考企业家、商业模式、企业所处的生态环境、企业的组织基因。在研究过程中，不仅要思考管理的创造力和企业商业模式的演变，还要思考组织基因的表达和系统生态环境的变化。恒等无常，探索五步，投资改变，投资品质